​넷마블이 모바일바카라캐쉬 소셜 카지노 게임업체 '스핀엑스'를 인수했다고 합니다. 이는 2016년 미국 소재의 게임사 '카밤', 2019년 매물로 나온 '웅진코웨이'의 인수에 이어서 넷마블이 단행한 대규모의 M&A인데요. 대략 1조원이 사용되었던 앞선 M&A보다 이번 스핀엑스의 인수는 그 규모면에서도 더 거대한 모습을 확인할 수 있었는데요. 스핀엑스의 M&A를 위해서 무려 2조 5000억원이 사용되었음이 밝혀진 것이죠. 이는 넷마블 창사 이래 최대 규모의 M&A이면서 더 나아가서 국내 게임사 내에서도 최대 규모의 M&A로 많은 관심을 받고 있는데요. 이번 포스팅에서는 스핀엑스에 대한 이야기와 넷마블이 왜 스핀엑스를 인수했는가에 대해서 살펴보도록 하겠습니다소셜 카지노 게임은 무엇인가? 한국에선 부정적 이미지 But...!​일단 소셜 카지노 게임이 무엇인가부터 모바일바카라캐쉬 살펴보도록 하겠습니다. 소셜 카지노 게임은 포커, 바카라 등의 실제 카지노에서 경험할 수 있는 게임을 모바일 혹은 PC 등에서 즐길 수 있도록 서비스하는 게임을 의미합니다. 실제 현금 대신에 가상화폐를 이용해서 사행성 게임을 즐기는 것이죠. 국내에서는 고스톱류를 제외한 도박 모사 게임의 대한 서비스가 금지가 되어있어 부정적인 인식이 강하지만 해외에서의 소셜 카지노 게임 시장은 꾸준히 성장하고 있으며 넷마블은 이 시장에 꾸준히 관심을 가지고 있었습니다. ​​소셜 카지노 게임은 2010년대 초반부터 꾸준한 성장세를 보여왔지만 코로나19로 인한 비대면 활동이 늘어나면서 크게 성장했으며 2020년 글로벌 소셜 카지노 게임 시장의 규모는 66억 달러(약 7조 5800억)을 기록했으며 2024년에는 모바일바카라캐쉬 72억 달러(약 8조 2600억) 규모에 달할 것으로 전망되고 있습니다. 결코 작은 시장이 아니라는 것이죠. 스핀엑스는 무슨 기업? 세계 3위의 소셜 카지노 게임 업체​스핀엑스(SpinX)는 세계 소셜 카지노 게임 시장 3위의 자리(매출 기준)를 차지하고 있는 기업입니다. 대표적인 서비스 게임은 캐쉬 프렌지(Cash Frenzy), 랏처 슬롯(Lotsa Slots), 잭팟 월드(Jackpot world) 등을 서비스를 하고 있죠. 성장하는 소셜 카지노 시장 내에서 꽤 높은 입지를 갖추고 있으면서 수익성이 높은 소셜 카지노 게임 산업의 특성상 매출 역시도 4천 107억원, 당기순이익은 1천 101억의 준수한 모습을 보이고 있죠. ​​넷마블은 이러한 스핀엑스를 2조 5000억원에 인수하기로 M&A 계약을 체결했으며 스핀엑스의 지분 모바일바카라캐쉬 100%를 보유하고 있는 '레오나르도 인터랙티브 홀딩스'의 지분을 모두 양도받게 되었습니다. 이제 완전히 넷마블 산하의 기업이 된 것이죠. 그렇다면 넷마블은 2조 5000억이라는 어마무시한 금액으로 스핀엑스를 인수한 이유는 무엇일까요? 더 나아가서 미국 게임사 카밤, 한국 소재의 렌탈 업체 코웨이에 이어서 5년간 적극적인 M&A를 연이어서 감행하는 이유는 무엇일까요? 밑에서 살펴보도록 하겠습니다넷마블의 M&A 그 이유는? 부족한 점은 보완한다!​넷마블은 국내 게임업체 3위의 자리를 차지하고 있는 기업입니다. 그 위에는 오랫동안 1위의 자리를 지켜온 넥슨과 2위 NC소프트가 있죠. 3위라는 자리도 매우 대단한 자리이기는 합니다만 넷마블은 사실 위의 넥슨과 NC소프트에 비해서는 여전히 부족한 모습이 많다고 평가받고 있습니다. 모바일바카라캐쉬 그 이유는 이 둘과 비교를 해보면 쉽게 알 수 있는데요. 바로 지식재산권(IP)가 NC, 넥슨에 비해서 부족하기 때문입니다.​​넥슨은 카트라이더, 던전앤파이터, 메이플스토리 등의 게임들을 연이어서 흥행시키면서 가치가 매우 높은 IP를 여럿 확보하는데 성공했고 NC소프트의 경우에도 PC게임 기반의 리니지를 모바일화시켜 흥행에 성공하는 등 자사의 IP 가치를 높히고 있습니다. 하지만, 넷마블은 이 둘에 비해서 높은 가치를 지닌 IP가 별로 없죠. 카트라이더, 리니지와 같은 효자 IP가 없다는 것입니다.​​이런 부족한 점을 지닌 넷마블은 게임제작을 위해서 높은 지식재산권료를 지불하는 방향으로 게임을 제작해왔고 서비스를 해왔습니다. 당연히 수익성은 낮아질 수 밖에 없었으며 영업이익률도 10.9% 수준으로 작년 넥슨의 영업이익률이 모바일바카라캐쉬 38%, 엔씨소프트가 34%를 기록했던 것을 생각하면 더더욱 영업이익률이 낮다는 것을 확인할 수 있죠. 즉, 넷마블에게는 IP의 확보가 절실했으며 이번 스핀엑스는 소셜 카지노 게임 시장에서 자체 IP를 확보하기 위한 선택이었던 것입니다. 비슷한 목적의 사례로 2016년 미국 소재의 게임사 '카밤'을 IP의 확보 및 개발역량 강화를 위해 넷마블이 인수한 바 있으며 그 외에도 각종 게임사의 지분을 인수하고 있습니다. ​ 거기에 더해서 스핀엑스(SpinX)는 캐시카우의 역할도 수행할 예정입니다. 캐시카우는 확실하게 돈벌이가 되는 상품이나 사업을 칭하는 표현인데요. 소셜 카지노 게임 시장의 특성상 제작비가 적게 들면서 한 번 자리를 잡으면 오랫동안 수익을 창출할 수 있는데요. 스핀엑스는 모바일바카라캐쉬 소셜 카지노 게임 시장 세계 3위 자리를 차지하고 있는만큼 넷마블의 캐시카우 역할을 충실하게 수행하지 않을까 생각해봅니다. ​ 실제로 넷마블은 2019년 캐시카우의 확보를 위해서 꾸준히 좋은 수익성을 보여주었던 '코웨이'를 인수한 바 있습니다. 실제로 코웨이는 넷마블의 영업이익률을 높이고 탄탄대로의 실적을 기록하면서 넷마블의 든든한 우군이 되어주고 있는데요. 스핀엑스는 거기에 더해서 자사와 연관된 IP까지 갖추었으니 얼마나 매력적인 매물처럼 보였을까요? 이러한 점이 스핀엑스의 인수의 결정적인 영향을 미쳤다고 볼 수 있겠습니다.​​마지막으로 사업 포토폴리오의 다각화를 위해서 스핀엑스를 인수했다고 시장에서는 평가하고 있습니다. 2016년 넷마블은 그 당시 소셜 카지노 게임 시장 1위의 '플레이티카(Playtika)'를 인수하려고 했지만 무산된 바 있었으며 모바일바카라캐쉬 (당시 중국 사모펀드가 5조원을 제시하면서...) 이후로도 각종 소셜 카지노 게임 관련 기업들의 지분을 인수하면서 꾸준히 나 소셜 카지노 게임 시장 진입할거다!를 어필한 바 있었죠. 이번 스핀엑스의 인수를 통해서 이제 넷마블이 좀 더 적극적으로 소셜 카지노 게임 시장에 두각을 드러내지 않을까 생각이 듭니다. RPG류에 편향되어있었던 포토폴리오도 개선하고 말이죠.마치면서​2016년 '카밤'의 인수와 2019년 '코웨이'의 인수로 도약에 성공했던 넷마블 방준혁 대표가 또 한 번의 거대한 투자를 감행했습니다. 이때동안 방준혁 대표의 과감한 결단이 넷마블에게 결국은 좋은 작용이 되었음을 생각해봤을 때 이번 넷마블의 스핀엑스 인수는 넷마블과 또 어떤 시너지를 내게될 것인가 기대를 해봅니다. 이번 포스팅은 모바일바카라캐쉬 여기서 마치도록 하겠습니다. 감사합니다​​